广东柏堡龙股份有限公司(以下简称“柏堡龙”)2月11日晚间发布公告称,公司与海鸥医疗签署《投资合作协议》共同投资设立合资公司。柏堡龙认缴出资510万元持股51%;海鸥医疗认缴出资490万元持股49%。

  合资公司经营范围为:生产、销售医疗器械、医用服饰、口罩、帽子、鞋套医用防护产品。柏堡龙表示,相关医用防护用品需取得相关生产资质后进行生产,预计不会对公司本年度的经营业绩产生较大影响。

  柏堡龙认为,海鸥医疗具有在无菌医疗产品研发、生产、销售方面的专业优势,及丰富的企业管理经验与市场开发能力。而公司此次对外投资也主要为履行上市公司社会责任,支持政府疫情防控工作,努力打赢疫情防控攻坚战,相关医用防护用品需取得相关生产资质后进行生产,太阳2娱乐登录预计不会对公司本年度的经营业绩产生较大影响。

  公开资料显示,柏堡龙是时尚设计领域首家A股上市公司,自2006年成立一直专注于实现服装设计的专业化、产业化、模块化运作,凭借优秀的设计能力和供应链服务水平赢得了众多优质客户,成立的十余年时间里,积累了200多个知名的品牌客户,包括安踏、匹克、特步、斐乐、李宁等,其中匹克每年大部分T恤类的服装设计及组织生产都是交给柏堡龙完成。在生产端,柏堡龙自有10%左右的智能化生产产能,90%的生产产能主要通过供应链组织生产完成。

  柏堡龙自2017年开始建设衣全球时尚平台,衣全球聚合了国内外优秀时尚设计师,为其提供产业链、资金、培训、渠道等支持,形成“聚合设计-业务对接-组织生产”一体化的互联网服务平台。衣全球从2017年9月份开始在线下开设门店,平台设计师的入驻数量和线下销售金额迅速增长,近两年来,柏堡龙依托衣全球平台致力于设计师品牌服饰的变现。

  从财报来看,设计是柏堡龙的核心业务,营收占比20%,毛利占比超50%,毛利率90%左右。组织生产业务是设计业务的配套和延伸,选中的设计服饰转化为组织生产的比例超过90%,该业务的营收占比58%,毛利占比24%,毛利率14%左右。

  柏堡龙主营业务是服装设计,并根据客户要求对公司设计款式提供配套生产,设计业务是核心,太阳2注册生产业务是设计业务的配套和延伸;2017年,公司依托全资子公司衣全球开始大力实施“全球时尚设计生态圈项目”,近2年批发零售业务对公司业绩亦有贡献。目前,营收贡献占比较大的是配套生产业务,而设计业务凭借其90%左右的高毛利率成为利润占比最高的业务,公司的设计标的属性在市场上具有一定的稀缺性。

  第一纺织网记者查阅财报了解到,截至2018年末,柏堡龙内部设计师人数逾284人(含衣全球),2018年设计款数达11500多款,形成了较高的设计水平及规模化的设计能力;而从渠道来看,柏堡龙现有11家自营设计师品牌集成店和40余家联营门店,自营门店基本位于广州、深圳的主要商圈,200-300平米/家左右,盈亏平衡期约1年,销售人员要求熟悉设计师品牌理念;联营渠道主要在北京上海等地运营,柏堡龙通过与泛森柏尔等有渠道资源的批发客户联营。目前,批发业务和零售业务的收入占比约为9:1。

  财富证券分析师刘丛丛介绍,柏堡龙于2016年确定开始实施“全球时尚设计生态圈”项目,通过建设平台,整合设计师、供应商、服务商等各类设计资源,现在项目发展已取得一定成果,具体来看:

  赋能B端方面来看,一是柏堡龙的Showroom通过定期、不定期的展览,扩大了设计选款的市场影响力。来源于柏堡龙母公司设计师的设计作品、以及衣全球平台上的设计师作品在Showroom中均有分类分批陈列;设计选择方面,B端客户的选择面(数量、品类)扩大;生产方面,柏堡龙母公司的供应商以及衣全球平台上整合的供应商均能分别提供一体化服务。二是供应商资源的整合、产品品类的扩充、客户结构扩大优化相互作用,三大业务板块均有受益。柏堡龙母公司原产品结构存在单一化问题,随着消费需求的增加,品类扩充以及供应商资源的整合将带来客户结构的扩大优化,业绩增量空间有望进一步打开。

  拓展C端方面方面,一是解决设计师在生产、太阳2娱乐登录销售方面的短板,打开设计师服装市场。设计师品牌服装市场规模仅500亿元,但增速显著高于服装行业整体,景气度较高。产业链分工细化,聚焦生产、渠道资源整合的平台将有效解决设计师产品变现的痛点。设计师通过平台,可以实现产品落地,衣全球线上线下终端运营亦能提供渠道资源;二是柏堡龙依托衣全球平台落地批发零售业务,2017年实现营业收入0.68亿元,2018年放量至1.93亿元,毛利率维持42%左右的水平。

  此外,柏堡龙的批发零售业务,实施主体是柏堡龙的全资子公司深圳衣全球联合设计有限公司(以下简称“衣全球”);依托是衣全球时尚共享云创平台(简称“衣全球平台”);批发业务针对的客户是设计师集成店、买手店等,零售业务直接面向终端消费者;收入来源是批发零售的成衣销售所得。

  刘丛丛分析,衣全球平台的初衷是为了解决设计师群体在品牌、产品变现方面的短板。设计师与平台目前是较为松散的合作形式,设计师完成设计后,可以选择由平台提供打板生产、渠道销售等服务,产业链环节可单选也可多选。作为服务型、整合赋能的供应链平台,衣全球没有自有产品及品牌的固化设计,与设计师之间不存在同业竞争。衣全球平台在每个SEASON都会选择10名左右的设计师(人员可变动)进行孵化,设计等资源等均有所倾斜。目前市场表现较好的设计师,系列产品的订货量可达3000件以上。

  财报显示,2019年前三季度,柏堡龙实现营业收入7.03亿元,同比增长3.94%;归属于上市公司股东的净利润1.09亿元,同比下降8.74%。基本每股收益0.2元。

  刘丛丛认为,柏堡龙业绩增速保持韧性主要有两方面的因素:一是公司的设计业务、组织生产业务发展稳定、毛利率稳中有升,批发零售业务经过培育逐渐放量;二是主要贡献业绩的设计和组织生产业务处于产业链前端,终端消费疲软的传导影响边际递减。